日前，市场传闻再起，由国泰海通证券控股的华安基金与海富通基金的合并案已确定由华安基金主导。针对上述传闻，南都湾财社记者向华安基金进行求证，华安基金相关负责人回应称：“目前相关事项尚在论证研究，方案尚未明确，相关传言不属实。”
自去年国泰君安与海通证券合并组建国泰海通证券以来，按照证监会“一参一控”的监管要求，此前分属两家券商的华安基金、海富通基金的整合方向一直是市场关注焦点。尽管市场对两家基金公司“合二为一”的方向已有预期，但究竟由谁主导、如何处置稀缺的社保年金等牌照、何时落地，至今仍悬而未决。
合并方案仍在论证研究，官方否认“收官”传言
近期，关于华安基金与海富通基金合并的传言再度升温。有媒体报道称，华安基金与海富通基金的合并已确定由华安基金主导，预计本月底或4月初公开最终合并方案。
对此，南都湾财社记者向华安基金方面求证后，公司相关负责人表示，目前相关事项仍在论证研究阶段，方案尚未明确，相关传言并不属实。
事实上，自2025年国泰君安证券和海通证券合并后，关于华安基金和海富通基金未来走向就一直传言不断。
两家券商合并后，国泰海通证券同时持有华安基金与海富通基金各51%股权。据证监会发布的《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》规定，同一主体或者受同一主体控制的不同主体参股基金公司的数量不得超过2家，其中控制基金公司的数量不得超过1家。
即两家券商合并后，国泰海通证券同时控股华安基金、海富通基金已经触发“一参一控”的监管要求，旗下公募基金平台的整合成为合规整改的必然选择。
稀缺牌照成合并焦点，“蛇吞象”悬念待解
华安基金与海富通的合并本来是水到渠成的事情，按照市场惯例，规模较大的一方通常主导合并。例如，国泰海通证券成立后，原管理规模更大的国泰君安资管已完成收购海通资管。但海富通基金手握的稀缺牌照，让“蛇吞象”的可能性成为行业热议的焦点。
Wind数据显示，截至2025年末，华安基金管理规模约8137亿元，行业排名第16；而海富通基金管理规模约2566亿元，行业排名第33；华安基金管理规模约为海富通基金的三倍。若合并后，新公司管理规模约为10703亿元，行业排名可跻身第11位。
但悬念在于，海富通基金拥有社保基金管理人、企业年金及养老金等含金量较高的管理资格，而华安基金目前缺乏这些资质。有分析认为，按照监管规定社保年金牌照名称不得随意变更。这意味着，若由华安基金吸收合并海富通基金，如何保留和承继社保年金业务资质，成为技术层面的一个难题。也正是因为这一原因，市场上曾一度出现“海富通主导合并”的猜测，认为可能出现“蛇吞象”式的反向整合。
总体来看，华安基金与海富通基金的整合方向虽已明确，但具体路径仍处于论证研究阶段。在“一参一控”监管框架下，两家公司合并如何平衡规模优势与牌照价值，如何稳妥安排人员与业务整合，仍有待方案最终落地。对于市场而言，这场关乎万亿规模公募平台重塑的整合大戏，悬念依然持续。
采写：南都·湾财社记者 黄顺威
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